Les Flash PMI devraient afficher une légère amélioration en janvier

Les marchés américains ont commencé la semaine très bien hier, avec le S&P500 clôturant au-dessus du niveau de 4 000 et le Nasdaq 100 en tête avec son deuxième gain quotidien successif de 2 %.

La surperformance de la technologie semble indiquer une conviction croissante de la part des investisseurs que la Fed devra bientôt envisager de réduire les taux avant la fin de l’année, bien que pour regarder les marchés obligataires hier, les rendements ont également augmenté, à mesure que l’argent coulait hors des marchés du Trésor.

Alors que de nombreuses entreprises technologiques commencent à annoncer des suppressions d’emplois, ainsi que d’autres mesures visant à maîtriser les coûts, et que les pressions inflationnistes montrent de nouveaux signes d’apaisement, il semblerait que les investisseurs américains commencent à penser à la prochaine hausse, malgré inquiétudes concernant la baisse des bénéfices

Compte tenu du contexte économique incertain, cela apparaît comme un acte de foi, et il convient également de noter que si les marchés américains ont commencé à prendre de l’élan ces derniers jours, les marchés européens ont commencé à perdre une partie de leur élan de début d’année.

Alors que les marchés américains ont bondi hier, il est à noter que l’ouverture du marché européen d’aujourd’hui sera probablement une affaire beaucoup plus tiède, suggérant peut-être que les investisseurs en Europe ne partagent pas le même enthousiasme quant aux perspectives économiques, malgré la réouverture de l’économie chinoise, ce qui peut contribuer à stimuler la demande.

Cette augmentation de l’optimisme devrait se refléter dans les chiffres PMI flash d’aujourd’hui pour janvier, qui ont déjà vu une reprise de l’activité économique au cours des derniers mois en raison de la forte baisse des prix de l’énergie par rapport aux sommets d’août et de septembre.

En Allemagne, l’indice PMI manufacturier est tombé à 45,1 en octobre, mais s’est redressé depuis, bien qu’il soit toujours très en territoire de contraction. Les services ont connu une tendance similaire, tombant à des creux de deux ans de 45, avant de montrer de petits signes de reprise. Nous prévoyons une nouvelle amélioration des chiffres de janvier d’aujourd’hui à 48 pour la fabrication et 49,5 pour les services.

En France, nous avons observé une tendance similaire dans le secteur manufacturier, bien que les services aient mieux résisté en raison des subventions aux prix de l’énergie accordées par le gouvernement français pour protéger les ménages français des pires effets de la hausse des prix. La fabrication en France devrait s’améliorer à 49,5 contre 49,2 et les services à 49,8 contre 49,5.

Au Royaume-Uni, l’industrie manufacturière a connu des difficultés au cours des 3 derniers mois et devrait continuer à le faire, tandis que les services ont été légèrement plus résistants. À l’approche de 2023, les défis pour les entreprises seront de savoir si nous voyons de nouveaux investissements et une reprise de l’activité économique, après le pessimisme croissant observé à la fin de l’année dernière. La fabrication devrait rester modérée à 45,5, tandis que les services pourraient reculer de 49,9 à 49,5.

Les emprunts du secteur public en décembre devraient rester élevés en raison de la hausse des intérêts de la dette et du soutien des prix de l’énergie, avec des attentes d’une légère baisse de 22 milliards de livres sterling à 18 milliards de livres sterling en novembre.

La fabrication et les services américains devraient rester faibles à 46 et 45 respectivement.

EUR/USD – un nouveau plus haut marginal à 1,0927 hier, avant de retomber à nouveau. La principale résistance reste dans la zone de 1,0950, qui représente un retracement de 50 % du mouvement des plus hauts de 2021 aux plus bas de l’année dernière à 0,9536. Un mouvement à travers 1,0950 ouvre un mouvement vers 1,1110. Le support reste dans la zone des 1,0780.

GBP/USD – s’est essoufflé juste en dessous de la zone de 1,2450 hier, revenant vers la zone de 1,2320. A réussi à se maintenir au-dessus de la zone de 1,2300 au cours des trois derniers jours. Au-dessus de 1,2450, on pourrait voir un mouvement vers 1,2600. Un mouvement en dessous de 1,2290 pourrait voir un mouvement vers 1,2170.

EUR/GBP – a reculé de la zone de 0,8815, mais bien qu’au-dessus de la moyenne mobile à 50 et 100 jours qui a servi de support la semaine dernière, le biais demeure pour un retour aux récents sommets à 0,8890. Le prochain support sous 0,8720 cible 0,8680.

USD/JPY – est repassé au-dessus de la zone des 130,20, avec un passage à 131,60 et le plus haut de la semaine dernière ciblant potentiellement un retour dans la zone des 132,50 à court et moyen terme. Support actuellement dans la zone de 128,20 ainsi que les plus bas de la semaine dernière à 127,20.

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