Les petites capitalisations sont le dernier «commerce douloureux» qui fait mal à Wall Street
[ad_1]
Ceci est The Takeaway du Morning Brief d’aujourd’hui, que vous pouvez s’inscrire à recevoir dans votre boîte de réception du lundi au vendredi avant 6 h 30 HE avec :
Les actions à petite capitalisation se redressent enfin – juste à temps pour surprendre encore une fois Wall Street.
Depuis le rapport sur l’emploi de vendredi, le Russell 2000 (^RUT) a bondi de 7 %, augmentant de plus de 2 % au cours de trois des quatre derniers jours de bourse. Pendant ce temps, l’indice le plus performant de l’année, le Nasdaq 100 (^NDX), est légèrement inférieur au cours de cette période après avoir bondi de plus de 30 % en 2023.
Un autre exemple de ce qu’Ines Ferré de Yahoo Finance a noté mercredi est un marché récompensant cette année les plus grands perdants de l’année dernière.
Malgré toutes les inquiétudes concernant les gains du marché concentrés sur quelques sociétés sélectionnées, le rallye des mégacaps semble s’élargir, ou du moins se déplacer vers d’autres domaines.
La question pour les investisseurs est : cette dernière rotation a-t-elle des jambes ? Ou, à l’inverse, le rallye des petites capitalisations va-t-il s’essouffler et s’inverser tout aussi rapidement, provoquant plus de frustration pour les investisseurs ?
Généralement définies comme ayant une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars, les actions à petite capitalisation sont très sensibles à l’économie nationale et ont tendance à mieux se comporter lorsque l’économie s’améliore.
Ils sont également fortement endettés par le secteur financier, car cette cohorte abrite de nombreuses banques régionales. Sans surprise, la crise des banques Internet qui s’est déroulée en mars a frappé le Russell 2000 de manière disproportionnée.
À cet égard, les petites capitalisations sont très sensibles aux taux d’intérêt, car les paiements d’intérêts peuvent consommer une grande partie des ventes. Les entreprises qui exploitent régulièrement les marchés des capitaux en vendant leurs actions ou en émettant des titres de créance pour financer leurs opérations ont ressenti le pincement des hausses de taux agressives de la Fed depuis l’année dernière.
Cependant, les retombées en termes de prix de l’argent ont été contenues.
En ce qui concerne le marché de la dette à haut rendement qui dessert les entreprises ayant des cotes de crédit inférieures, les écarts au-dessus du rendement du Trésor sans risque en mars ont à peine dépassé 5 %, bien en deçà des niveaux observés lors des épisodes précédents de tension sur le marché.
En conséquence, avec la « panique » apparemment contenue, les investisseurs semblent interpréter la forte hausse de la masse salariale de vendredi comme un signe que la croissance américaine pourrait ne pas être durement touchée ce cycle.
Et ce résultat favoriserait un rebond de « rattrapage » des rendements des petites capitalisations jusqu’à l’arrivée du prochain catalyseur majeur.
Plusieurs raisons techniques soutiennent également la tendance haussière tactique à court terme des petites capitalisations.
Les traders d’indices sur le marché à terme sont à découvert sur le Russell 2000, ce qui alimente toute pression à la hausse. De plus, les performances par rapport à la mégacap Nasdaq 100 étaient devenues extrêmes juste avant le rebond de vendredi, ce qui signifie que la réversion moyenne est également en jeu.
À plus long terme, les investisseurs doivent être conscients qu’un pari sur les petites capitalisations n’est pas seulement un pari contre un atterrissage brutal, mais aussi contre une récession, en général.
Si les marchés se mettent en place comme en 1998 ou 2019 – lorsque les actions ont rebondi relativement rapidement après un simple ralentissement des bénéfices – les actions devraient afficher des gains importants cette année.
Inversement, si cela ressemble davantage aux périodes de récession de 2001 ou 2008, les petites capitalisations pourraient subir une baisse mesurée non pas en mois, mais en années.
Cliquez ici pour les dernières actualités boursières et une analyse approfondie, y compris les événements qui font bouger les actions
Lisez les dernières actualités financières et commerciales de Yahoo Finance
[ad_2]