Les ETF à terme Bitcoin conservent leur attrait malgré l’hiver crypto

Les investisseurs ont empilé de l’argent dans des ETF à terme de bitcoins en 2022, même si le prix de la crypto-monnaie a chuté de 65 %.

Les investisseurs ont investi 241 millions de dollars dans les six ETF à terme de bitcoins américains au cours des 11 premiers mois de 2022, selon les données de Morningstar Direct. Et la majeure partie de cet argent – ​​198 millions de dollars – a été ajoutée après juin, ce que le fournisseur de services de paiement bitcoin Bitpay marque comme le début d’un « gel profond » de la cryptographie.

En octobre 2021, ProShares a lancé le ProShares Bitcoin Strategy ETF, le premier ETF à terme sur bitcoin. Il a amassé 1,2 milliard de dollars d’actifs en deux jours.

Mais ses actifs ont chuté à 549 millions de dollars à la fin de l’année, en grande partie à cause de la dépréciation du marché. Les ventes de l’ETF sont restées stables tout au long de l’hiver crypto, car l’ETF a collecté des entrées nettes mensuelles pour tous les 11 premiers mois de 2022 sauf trois, selon les données de Morningstar.

Les investisseurs ont investi 259 millions de dollars dans l’ETF ProShares Bitcoin Strategy au cours de l’année terminée le 30 novembre, selon la base de données.

« Un ETF basé sur des contrats à terme est une solution très robuste, « ceinture et bretelles » pour les personnes qui recherchent une exposition », a déclaré Simeon Hyman, stratège en investissement mondial chez ProShares. « Nous avons reçu de grands rappels des défis avec le marché au comptant et les échanges, qui ne sont pas encore matures. »

La Securities and Exchange Commission des États-Unis n’a approuvé aucun FNB qui investit dans le bitcoin au comptant, invoquant des préoccupations concernant la fraude et la manipulation. Mais le régulateur a accordé son approbation aux ETF qui investissent dans des contrats à terme sur bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange, arguant que les contrats à terme sont plus sûrs pour les investisseurs.

La combinaison du marché à terme réglementé avec un wrapper ETF résout de nombreux problèmes avec le marché au comptant du bitcoin, a déclaré Hyman.

« Il n’y a qu’une chose que cela ne change pas », a-t-il ajouté. « Bitcoin va être une chose volatile. »

Les ETF qui investissent dans des entreprises qui bénéficient de la croissance du bitcoin ont également enregistré des entrées nettes jusqu’à présent cette année, mais ont faibli au second semestre.

Ces produits comprennent l’ETF Amplify Transformational Data Sharing de 415 millions de dollars, l’ETF First Trust Indxx Innovative Transaction & Process de 119 millions de dollars et l’ETF Siren Nasdaq NexGen Economy de 99 millions de dollars, qui investissent chacun dans des entreprises impliquées dans l’écosystème de la blockchain et de la crypto-monnaie, selon les prospectus.

Les investisseurs ont empilé un total de 100 millions de dollars dans les 16 ETF liés au bitcoin au cours de l’année terminée le 30 novembre, selon les données de Morningstar. Mais la quasi-totalité de cet argent – ​​92 millions de dollars – a été investi dans l’ETF Global X Blockchain. Six des ETF ont enregistré des sorties nettes sur la période.

Les investisseurs qui conservent ces ETF pourraient le faire dans l’espoir que le marché de la cryptographie se rétablirait bientôt, ont déclaré les analystes.

Après avoir atteint des sommets records en 2021, les actifs numériques ont subi un coup considérable cette année, entraînés par la chute des prix des crypto-monnaies et l’effondrement dramatique de FTX, l’un des plus grands échanges de crypto.

Le prix du bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde, est passé d’un sommet de 68 990 dollars le 8 novembre 2021 à 16 548 dollars le 31 décembre, selon Yahoo Finance.

Ethereum ne s’en est pas beaucoup mieux sorti malgré une mise à jour réussie et très attendue qui a eu lieu en septembre, connue sous le nom de « fusion », par laquelle son réseau est passé d’un mécanisme de consensus de preuve de travail à un système de preuve de participation. Pourtant, le prix de l’éther – la pièce native d’Ethereum – est passé de 4 294 $ le 21 novembre 2021 à 1 197 $ le 31 décembre, selon les données de Yahoo Finance.

Les malheurs de Crypto ont été exacerbés en novembre lorsque FTX a brusquement déposé son bilan en vertu du chapitre 11.

« Beaucoup d’investisseurs en crypto sont le genre de foule » acheter la baisse « que nous avons vraiment vu prendre forme au cours des deux dernières années », a déclaré Bryan Armour, directeur de la recherche sur les stratégies passives pour l’Amérique du Nord chez Morningstar. « Il semble presque que, pour certains segments de marché, c’est plus comme une religion qu’un investissement à ce stade. »

Les flux vers les ETF à terme Bitcoin pourraient également être attribués à « l’aversion aux pertes des investisseurs », a déclaré Matt Apkarian, directeur associé du développement de produits chez Cerulli Associates.

« Un investisseur biaisé pourrait dire : ‘Je veux garder ceci jusqu’à ce qu’il revienne au prix auquel je l’ai acheté. [and] Je ne veux pas le vendre à perte parce que ce n’est pas une perte jusqu’à ce que je vende », a déclaré Apkarian.

Les ETF à terme Bitcoin ont été « isolés » de l’hiver crypto et de l’effondrement de FTX car ils sont séparés des titres sous-jacents, a déclaré Vinod Jain, conseiller stratégique chez Aite Novarica. « Vous n’achetez pas les actifs réels », a-t-il ajouté.

Il est peu probable que l’hiver crypto et l’effondrement de FTX aient un impact sur l’opinion des personnes qui soutiennent la crypto-monnaie, a déclaré Apkarian.

« Ce n’est qu’un obstacle sur la route, qui, à certains égards, accélère probablement l’inévitable réglementation qui doit se produire autour d’elle », a-t-il ajouté.

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