Le service public de Gautam Adani a besoin d’un financement urgent après la déroute des actions

Gautam Adani

Alors que les actions du conglomérat de Gautam Adani se remettent d’une déroute épique, la grande question qui plane sur le magnat indien est de savoir s’il peut convaincre les investisseurs et les prêteurs de soutenir ses entreprises avides de capitaux.

Peu de parties de l’empire d’Adani soulignent mieux l’urgence de ce financement pour le milliardaire qu’Adani Transmission.

Le plus grand service public privé de l’Inde est un acteur clé dans l’engagement de M. Modi de fournir de l’électricité à chaque foyer indien, l’entreprise se vantant d’être capable de « distribuer de l’électricité dans tous les coins du pays ».

Pourtant, il fait face à un déficit de financement qui pourrait l’obliger à injecter jusqu’à 700 millions de dollars d’ici mars 2026 pour remplir les engagements de projets existants, selon l’unité indienne de Fitch Ratings.

Les besoins de financement des constructeurs d’infrastructures, comme Adani Transmission, sont un facteur majeur dans la course du conglomérat pour revenir aux affaires comme d’habitude après des mois de contrôle des dégâts et de démenti des allégations du vendeur à découvert américain Hindenburg Research de malversations généralisées des entreprises.

Adani Transmission, qui est passé du statut de débutant à celui de plus grand service public privé indien en sept ans, a multiplié par 3,6 son portefeuille d’actifs pour atteindre 19 779 kilomètres de circuit à travers 33 projets.

Parmi ceux-ci, 13 projets sont actuellement en cours, mais nombre d’entre eux connaissent des retards ou des dépassements de coûts. D’autres ont été assaillis par des conditions météorologiques défavorables, des perturbations de l’ère de la pandémie ou des querelles juridiques.

L’Inde prévoyant d’ajouter plus de 27 000 ckm de lignes de transmission d’ici 2025, l’expansion continue de l’entreprise sera cruciale pour l’objectif national.

La société de services publics a annoncé le mois dernier son intention de lever 1 milliard de dollars – l’une des deux sociétés Adani cherchant à émettre de nouvelles actions pour la première fois depuis la crise des vendeurs à découvert.

L’injection de capital requise d’ici mars 2026 par la société dans ses projets en cours a bondi de 60% pour atteindre 57,95 milliards de roupies (700 millions de dollars) par rapport à ce qui était envisagé auparavant, a déclaré India Ratings and Research, l’unité locale de Fitch Rating’s, dans un communiqué du 30 mars. déclaration.

Cela est dû à des dépassements de coûts ou à des emprunts insuffisants pour soutenir les projets, ce qui oblige à investir davantage.

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India Ratings a révisé ses perspectives sur Adani Transmission à « négatives » pour refléter cette incertitude autour du financement par emprunt garanti pour les lignes de transmission en cours de construction.

Tout manque à gagner obligera l’entreprise à investir davantage « pour respecter les délais d’achèvement des projets, ce qui pourrait créer des asymétries de trésorerie au cours de l’exercice 24 », a-t-il déclaré.

Un porte-parole du groupe Adani a déclaré que le conglomérat « ne commente pas les affaires courantes ».

« Toutes les divulgations publiques sur des questions commerciales sont divulguées le cas échéant », a déclaré le porte-parole en réponse à des questions sur la manière dont Adani Transmission prévoit de combler le déficit de financement.

Anil Agarwal

Le gouvernement indien est sur le point de refuser un financement crucial pour l’entreprise de puces du milliardaire Anil Agarwal, un revers pour une poussée de 19 milliards de dollars pour fabriquer des semi-conducteurs dans le pays.

Le gouvernement est sur le point de dire à l’entreprise entre Vedanta Resources de M. Agarwal et Hon Hai Precision Industry de Taiwan qu’elle n’obtiendra pas d’incitations pour fabriquer des puces de 28 nanomètres, ont indiqué des sources.

L’entreprise a demandé une telle aide, d’une valeur potentielle de plusieurs milliards de dollars, mais n’a pas satisfait aux critères établis par le gouvernement.

Alors que Vedanta et Hon Hai peuvent postuler à nouveau, un rejet signifierait des retards pour l’ambition de M. Agarwal d’établir la première grande opération de fabrication de puces en Inde, alors même que son conglomérat de métaux et d’exploitation minière lutte pour réduire une lourde dette.

Neuf mois après que M. Agarwal a annoncé le partenariat de puces pour construire la « propre Silicon Valley » de l’Inde, le projet n’a pas encore trouvé de partenaire technologique ni de licence de technologie de fabrication pour les puces de 28 nanomètres qu’il cherchait à construire, ont indiqué des sources.

Au moins une de ces étapes est nécessaire pour que l’entreprise obtienne l’aide du gouvernement.

Vedanta et Hon Hai, l’assembleur d’une grande partie des iPhones du monde, n’ont aucune expérience significative dans la fabrication de puces.

Leur difficulté à trouver une technologie prête pour la production souligne à quel point il est difficile de mettre en place de nouvelles usines de semi-conducteurs, avec des complexes massifs, qui coûtent des milliards à construire, nécessitant une expertise spécialisée pour fonctionner.

Un représentant de Vedanta a déclaré que la société attendait le résultat de sa demande.

Le Premier ministre indien Narendra Modi a promis 10 milliards de dollars pour courtiser les fabricants de puces en Inde, promettant que son administration assumera la moitié du coût de la mise en place de tous les sites de semi-conducteurs.

Vedanta avait précédemment déclaré que son partenaire Hon Hai avait obtenu une technologie de 40 nanomètres « de qualité production, à volume élevé » et une technologie « de qualité développement » pour des puces 28 nanomètres relativement plus sophistiquées.

Ce n’est probablement pas suffisant pour que le gouvernement accorde le financement, car l’entreprise avait demandé à produire des puces de 28 nanomètres, ont indiqué les sources.

Le gouvernement fédéral pourrait bientôt demander à Vedanta de soumettre une nouvelle demande de soutien financier pour fabriquer des puces de 40 nanomètres et fournir une estimation révisée des dépenses en capital.

Une telle offre pourrait être envisagée après que New Delhi ait rouvert le processus de demande d’incitations.

Vedanta avait précédemment soumis une estimation des dépenses en capital de 10 milliards de dollars à l’Inde. L’aide financière de l’État est cruciale pour M. Agarwal, dont Vedanta s’efforce de réduire les emprunts bruts de 6,8 milliards de dollars en avril.

Vedanta est en pourparlers avec STMicroelectronics pour licencier la technologie de fabrication de puces, a rapporté Bloomberg News précédemment.

Robin Lee

Baidu, du milliardaire Robin Li, a mis de côté 1 milliard de yuans (140 millions de dollars) pour financer des start-ups chinoises qui explorent l’IA générative, rejoignant ainsi une vague d’investissements mondiaux désireux de surfer sur les services de type ChatGPT.

Le leader chinois de la recherche sur Internet utilisera le pool pour établir des projets construits sur son modèle d’IA, dans des déploiements pouvant atteindre 10 millions de yuans chacun.

Les investisseurs en capital-risque, y compris IDG Capital, écouteront les présentations des fondateurs, qui construiront ensuite des produits de démonstration avant de recevoir un verdict indiquant s’ils ont obtenu un financement de démarrage, a déclaré Baidu.

Baidu a livré la première riposte majeure du pays à ChatGPT, appelée Ernie Bot, déclenchant une course entre rivaux d’Alibaba Group Holding à Tencent Holdings et SenseTime Group pour dévoiler des plateformes rivales.

Baidu et ses partenaires VC examineront les propositions de fondateurs potentiels qui utiliseront Ernie pour développer leurs propres services.

« Les modèles en grand langage donneront naissance à des applications natives de l’IA », a déclaré M. Li.

« Baidu deviendra la première entreprise à retravailler tous ses produits. Il ne s’agit pas d’intégrer ou d’accéder à l’IA. Il s’agit de retravailler et de restructurer.

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Le principal régulateur chinois de l’Internet a déclaré qu’il exigerait des examens de sécurité des outils d’IA générative avant qu’ils ne puissent être mis en action.

Les sanctions américaines ont privé les entreprises technologiques chinoises des meilleures puces pour former leurs modèles d’IA, ce qui pourrait creuser les écarts entre des services comme Ernie Bot et leurs homologues occidentaux.

En mars, M. Li a présenté Ernie Bot à l’aide d’une démo préenregistrée, décevant les investisseurs et les analystes qui espéraient une interaction plus vivante.

Le chatbot chinois a par la suite obtenu des critiques positives parmi les testeurs sélectionnés, mais ses actions sont toujours en baisse d’environ 20 % par rapport au sommet de février.

Carlos Slim

Le milliardaire Carlos Slim réalise l’un de ses plus gros investissements pétroliers après avoir accepté de prendre une participation minoritaire dans un producteur qui permet à son conglomérat, Grupo Carso, d’entrer dans le champ de Zama, l’un des projets énergétiques les plus prometteurs du Mexique.

Grupo Carso achète une participation minoritaire de 49,9% dans l’unité locale de Talos Energy, basée à Houston, pour 125 millions de dollars.

L’accord donne à Carso une participation de 17,4% dans Zama, le prix impliquant une valorisation minimale d’environ 250 millions de dollars pour la participation dans le champ pétrolifère.

Talos conservera le contrôle de l’unité locale via une participation de 50,1 %. La transaction est en attente de l’approbation du régulateur local.

M. Slim, la personne la plus riche d’Amérique latine avec une fortune estimée à 90 milliards de dollars, étend ses paris énergétiques au Mexique à un moment où le président Andres Obrador a annulé une partie de l’ouverture de l’industrie par l’administration précédente alors qu’il insiste pour que le gouvernement maintienne le contrôle de actifs clés par l’intermédiaire de Petroleos Mexicanos et du service public CFE.

Le vaste empire de M. Slim a été construit sur la société de télécommunications America Movil, tandis que Grupo Carso a également des intérêts dans la vente au détail, la construction, la fabrication et l’immobilier.

Le groupe a des activités d’exploration, de forage pétrolier et de services par l’intermédiaire de Carso Energy au Mexique et en Colombie, et des contrats d’exploration au Mexique.

La société exploite également de nombreux gazoducs dans le nord du Mexique et du Texas.

On s’attend à ce que Zama commence à produire du pétrole d’ici 2025 et qu’elle produise 150 000 à 180 000 barils par jour d’ici 2029, a déclaré le président.

Mis à jour: 05 juin 2023, 05h00