ETF en images 2022 | Tendances FNB
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C’est cette période de l’année… un retour sur certains de mes graphiques et photos préférés de l’année dans les FNB. Prendre plaisir!
Histoire ETF de l’année
Les ETF ont enregistré leur deuxième meilleure année d’encaissements, malgré un environnement de marché tumultueux.
Près de 600 milliards de dollars ont été investis dans les ETF cette année, après seulement le record de 2021 de plus de 900 milliards de dollars. L’industrie des ETF a également présenté volume record de transactions et d’options, près des lancements de disqueset grands noms des nouveaux entrants.
Les entrées impressionnantes de 2022 ont eu lieu malgré le fait que 85 % des ETF d’actions et 80 % des ETF d’obligations étaient en baisse par rapport à l’année.
Pendant ce temps, les fonds communs de placement ont enregistré des sorties record, avec une 1 500 000 000 000 $ écart entre les flux d’ETF et d’OPCVM. 2022 pourrait être l’année où les fonds communs de placement ont officiellement passé le relais aux ETF en tant que véhicule d’investissement de choix.
ETF obligataires, qui ont fêté leurs 20 ans en 2022, méritent une mention spéciale. Les investisseurs ont investi près de 200 milliards de dollars dans les produits, malgré l’année brutale du marché obligataire. D’un autre côté, les investisseurs ont arraché presque 500 milliards de dollars hors fonds communs de placement obligataires. La baisse des coûts, l’efficacité fiscale, la négociabilité intrajournalière et la transparence alimentent le changement de format des fonds communs de placement aux ETF… qui s’accélère clairement.
Montée des ETF actifs
Une tendance clé cette année était les grands noms, les gestionnaires actifs traditionnels tels que Capital Group, AllianceBernstein, DoubleLine et Matthews Asia finalement entrer sur le marché des ETF. ETF gérés activement suite frapper au-dessus de leur poids, attirant près de 14 % des entrées malgré moins de 4 % des actifs totaux des ETF. Les actifs mondiaux dans les ETF actifs ont atteint un annuel record de 474 milliards de dollars à la fin de Juillet – aidé d’un nombre croissant de conversions de fonds communs de placement en FNB. Alors que les racines de l’industrie des ETF sont passives, bon nombre de ses récentes floraisons sont actives.
ETF russes arrêtés et fermés
L’invasion de l’Ukraine par la Russie en février a entraîné des sanctions économiques massives contre le pays, dont les marchés financiers ont cessé de fonctionner correctement. Au départ, les ETF russes ont continué à se négocier pendant la tourmente, bien qu’un manque de créations ait entraîné le développement de primes importantes. En fin de compte, les bourses américaines ont complètement cessé de négocier ces produits, qui sont pratiquement tombés à zéro et sont maintenant en liquidation.
Premiers ETF à titre unique
Les premiers ETF à titre unique ont fait leurs débuts en juillet avec le lancement par AXS Investments d’une suite de produits offrant une exposition à effet de levier et inverse à des actions telles que Tesla. D’autres émetteurs, dont Direxion et GraniteShares, se sont également rapidement lancés dans le jeu. Certains émetteurs ont même tenté de poursuivre l’utilisation de l’ETF wrapper comme fin des exigences d’inscription à l’ADR. Tout cela malgré La FINRA propose de nouvelles règles sur les « produits complexes » » et le La SEC décourage publiquement l’utilisation de ces ETF.
Ce n’était pas juste célibataire Stock ETF qui ont été déployés en 2022. Le premier single obligation Les ETF ont été lancés en août, avec F/m Investments offrant une gamme d’ETF du Trésor unique – une gamme qui a déjà éclipsé 400 millions de dollars d’actifs.
ETF de l’année
Il y avait plusieurs excellents candidats pour l’ETF de l’année, mais l’ETF US Cash Cows 100 (COWZ) de Pacer remporte la couronne…
COWZ a commencé l’année avec environ 1,25 milliard de dollars d’actifs. Il a clôturé 2022 avec plus de 10 milliards de dollars et n’a pas fait perdre d’argent aux investisseurs, offrant un rendement stable. Eric Balchunas de Bloomberg a bien résumé l’histoire…
L’ETF iMGP DBi Managed Futures ETF (DBMF) mérite également un peu d’encre. Le fonds a commencé l’année avec environ 60 millions de dollars d’actifs et a terminé 2022 en éclipsant la barre du milliard de dollars. DBMF a affiché un solide rendement de 22 % alors que de nombreuses autres classes d’actifs étaient profondément dans le rouge.
FNB de revenu d’actions
Alors que COWZ, DBMF et SARK (l’ETF AXS Short Innovation Daily ; en hausse d’environ 50 % cette année) étaient des choix sexy, un cas pourrait facilement être fait pour l’ETF Schwab US Dividend Equity (SCHD) ou JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI ) comme ETF de l’année. Tous deux figuraient dans le top 10 des entrées d’ETF. Il y avait de nombreux autres candidats, dont l’ETF Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (DIVO), qui est passé de moins de 1 milliard de dollars à 2,5 milliards de dollars d’actifs. Dans l’ensemble, ce fut une année record pour les FNB d’actions axés sur les dividendes ou le revenu.
Atténuation des pertes
Outre les ETF à revenu d’actions, une autre catégorie remarquable en 2022 était celle des ETF à résultat défini (ou tampon). Alors que les marchés boursiers ont chuté à deux chiffres, les investisseurs soucieux d’atténuer les risques ont placé plus de 10 milliards de dollars dans ces produits, qui cherchent à offrir une certaine protection contre les baisses. Il existe aujourd’hui plus de 160 ETF tampons.
L’arche perdue…
ARK Invest, L’histoire ETF de l’année 2020, sont restés à la une en 2022 – mais pas pour les raisons qu’ils aimeraient. Leur produit phare ARK Innovation ETF (ARKK) a clôturé l’année en baisse de près de 70 %, la hausse des taux d’intérêt et la compression des multiples ayant fait des ravages sur les actions « d’innovation de rupture ». La firme aussi a fermé son premier ETF, l’ETF ARK Transparency (CTRU). Malgré l’année difficile en termes de performances, ARKK a en fait reçu plus de 1,2 milliard de dollars de nouveaux fonds d’investisseurs cette année. Cependant, le total des actifs de l’entreprise est passé d’un sommet de plus de 60 milliards de dollars en février 2021 à moins de 11 milliards de dollars aujourd’hui.
Source: Harriet Agnew du Financial Times
Vanguard Chasing ETF Couronne
Les ETF ARK occupent généralement des positions satellites dans un portefeuille, ou « sauce piquante » comme les appelle Eric Balchunas de Bloomberg. Le cœur d’un portefeuille est dominé par des sociétés comme Vanguard et iShares. En 2022, le Total Bond Market ETF (BND) de Vanguard a dépassé le Core US Aggregate Bond ETF (AGG) d’iShares comme le plus grand ETF obligataire. Avant-garde aussi a mené tous les émetteurs d’ETF dans les entrées et se trouve maintenant à environ 300 milliards de dollars de la couronne ETF d’iShares. Vous trouverez ci-dessous l’une de mes images / mèmes préférées de 2022. Ceci fait référence à l’excellent livre de Balchunas « L’effet Bogle« , ce qui explique à quel point Jack Bogle était radical et pourquoi Vanguard est maintenant dans cette position enviable.
Voici un bref aperçu de la part de marché actuelle des ETF pour Vanguard et iShares. Cela montre la part de marché des émetteurs d’ETF par actifs, flux, produits, revenus et transactions. Par exemple, Vanguard comprend 29 % des actifs totaux de l’industrie des ETF et 37 % des flux nets, mais ne représente que 3 % des produits, 9 % des revenus et 7 % du volume des transactions (chiffres remarquables d’ailleurs !)…
Flux ETF ESG lents à un filet…
Les investisseurs sont devenus un peu timides cette année pour mettre de l’argent frais au travail dans les ETF ESG. Après deux années consécutives de plus de 30 milliards de dollars d’entrées, les flux d’ETF ESG ont ralenti à un filet en 2022. Il existe plusieurs raisons potentielles, notamment sous-performance, réduction de l’utilisation du portefeuille de modèleset le politisation croissante de l’ESG. Pour ma part, je ne suis pas surpris…
Pendant ce temps… les FNB énergétiques traditionnels brillent
Il y avait une différence de rendement de plus de 100 % entre les secteurs les plus performants et les moins performants du S&P 500. Le secteur de l’énergie a ouvert la voie en 2022, le secteur Energy Select SPDR (XLE) affichant un rendement de plus de 60 %. Le sommet du classement des performances de l’ETF était dominé par les ETF liés à l’énergie.
Encore. Non. Spot. Bitcoin. FNB.
La SEC a continué à nier tous les arrivants sur un ETF bitcoin au comptant. Grayscale en a finalement eu assez et a poursuivi la SEC pour avoir converti le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF. GBTC se négocie actuellement avec une remise de près de 50 %, un problème qu’un ETF résoudrait rapidement. Néanmoins, la SEC est tout simplement ne pas l’avoir.
Il convient de noter que le premier ETF bitcoin basé sur les contrats à terme – le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) – a suivi le prix du bitcoin au comptant presque parfaitement, bien qu’il doive être l’un des lancements d’ETF les plus intempestifs de tous les temps. BITO a chuté de plus de 75 % depuis ses débuts en octobre 2021. Le Espace ETF « blockchain » sursaturé ne s’en sortait pas beaucoup mieux (et dans certains cas, il s’en sortait moins bien). Oh, et les clients FTX ont peut-être perdu tous «leurs» bitcoins à cause de la fraude (un autre problème qu’un ETF résoudrait). Cependant, nous avons obtenu le premier ETF à terme inversé sur bitcoin – le ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI). Mais reste. Non. Spot. Bitcoin. FNB.
L’innovation ETF est bien vivante…
Bien qu’il n’y ait toujours pas d’ETF bitcoin au comptant, il y a eu de nombreux lancements et dépôts d’ETF remarquables en 2022. Partage de nuit à BondBloxx et FNB Jim Cramer à un FNB Nancy Pelosi, l’innovation ETF est bel et bien vivante. Et avant de dire « il y a trop d’ETF », souvenez-vous…
L’avenir des ETF est radieux
Parlant de fonds communs de placement, de nombreux observateurs de l’industrie s’accordent à dire que ce n’est qu’une question de temps avant que les FNB ne dépassent les fonds communs de placement en termes d’actifs totaux. C’est une question de « quand », pas de « si ». Mais lorsque est le « quand » ? Dave Nadig de VettaFi estime qu’une journée monumentale pourrait survenir vers 2028, aidée par les reculs du marché baissier et une plus grande adoption des ETF en 401k.
Bonne année à tous ! Rendez-vous en 2023 !
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