Dans l’économie mondiale cette semaine : des chiffres de Covid en Chine aux données sur l’emploi aux États-Unis

Le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis devrait mettre en évidence la résilience du marché du travail du pays jusqu’en 2022, malgré le rythme de resserrement monétaire le plus agressif depuis des décennies.

La masse salariale devrait avoir augmenté d’environ 200 000 en décembre, selon les données du gouvernement qui seront publiées vendredi. Bien que cela marquerait une décélération par rapport au mois précédent, ce rythme de croissance de l’emploi indique toujours une embauche solide et un marché du travail globalement robuste.

L’inadéquation persistante entre la demande et l’offre de main-d’œuvre – ce qui sera probablement évident dans les dernières données sur les offres d’emploi de mercredi – continue d’exercer une pression à la hausse sur les salaires.

Les salaires horaires moyens devraient augmenter de 5 % en décembre par rapport à l’année précédente dans le rapport sur l’emploi de vendredi, bien au-dessus d’un rythme qui serait conforme à l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale. Le taux de chômage se maintiendrait à un niveau historiquement bas de 3,7 %.

En attendant, le compte rendu de la réunion de décembre de la Fed, publiée mercredi, pourrait aider à expliquer l’évolution de l’opinion du comité vers un risque d’inflation plus élevé, même au milieu des signes de ralentissement.

D’autres données américaines clés incluent la dernière mise à jour sur l’activité commerciale des fabricants et des prestataires de services de l’Institute for Supply Management, ainsi que des chiffres hebdomadaires sur les demandes d’assurance-chômage.

Ce que dit Bloomberg Economics :

« Le marché du travail se desserre mais seulement progressivement, et plus lentement que prévu par la Fed. Le tableau d’ensemble est que le marché du travail est encore loin d’un état compatible avec une inflation qui ne s’accélère pas.

—Anna Wong, Eliza Winger et Niraj Shah.

Ailleurs, l’inflation de la zone euro accusera probablement un certain ralentissement, et les banques centrales d’Israël et de la Sierra Leone pourraient procéder aux premières hausses de taux d’intérêt de 2023.

Asie

Les indices des directeurs d’achat chinois seront examinés de près pour évaluer les dommages causés à l’économie par une flambée des infections à coronavirus en décembre.

Le PMI officiel du gouvernement a montré samedi que le renversement brutal par la Chine de sa politique Covid Zero a poussé l’activité économique – son secteur des services en particulier – au rythme le plus lent depuis février 2020.

Ces données seront suivies lundi d’un PMI de l’industrie privée, qui devrait révéler une contraction plus profonde de l’industrie manufacturière au cours des dernières semaines de l’année.

Les données sud-coréennes ont montré dimanche que les exportations ont continué de baisser en décembre, signe d’un ralentissement de la demande mondiale, la hausse des taux d’intérêt pesant sur la consommation.

Pendant ce temps, le gouverneur Rhee Chang-yong a déclaré dans un discours du Nouvel An que la Banque de Corée devrait maintenir sa politique axée sur la lutte contre l’inflation et être prête à aider à stabiliser les marchés.

On s’attend à ce que les chiffres des salaires au Japon montrent une baisse des salaires encore inférieure à l’inflation. À la fin de la semaine, Taïwan publiera ses données commerciales, les commandes à l’exportation plongeant déjà à la suite d’un effondrement de la demande mondiale de puces.

Europe, Moyen-Orient, Afrique

La zone euro commence l’année plus grande qu’auparavant puisque la Croatie est devenue dimanche son 20e membre. L’adhésion à la monnaie unique ouvrira un nouveau chapitre pour un pays qui a émergé des cendres de la guerre il y a à peine trois décennies.

Les données tout au long de la semaine souligneront les défis auxquels la zone euro est confrontée. L’inflation de vendredi devrait avoir ralenti en dessous de 10% en décembre, terminant l’année avec un certain répit tout en soulignant l’ampleur de la tâche de la Banque centrale européenne pour maîtriser les prix à la consommation.

Les rapports nationaux des jours précédents donneront probablement une image mitigée. L’inflation a probablement ralenti en Allemagne et en Italie, tandis qu’elle s’est accélérée en France.

D’autres données allemandes sur le chômage, les exportations et les commandes d’usine illustreront la santé de la plus grande économie d’Europe alors qu’elle souffre de ce qui pourrait être la pire récession qui affecte actuellement la région.

Comme chaque année, seules quelques remarques publiques des responsables de la BCE sont attendues au cours de la première semaine de 2023. L’économiste en chef Philip Lane sera parmi eux, s’adressant à l’American Economic Association vendredi.

L’économiste en chef de la Banque d’Angleterre Huw Pill et la responsable politique Catherine Mann prendront la parole lors de la même conférence le week-end prochain, les seuls engagements actuellement prévus pour les responsables de la banque centrale britannique. Les données d’approbation des prêts hypothécaires au Royaume-Uni mercredi seront parmi les quelques chiffres clés qui y seront attendus.

En dehors de l’Europe occidentale, les rapports les plus importants attendus ailleurs seront l’inflation en Turquie mardi. Cela devrait ralentir à environ 67% en décembre contre 84% en novembre, reflétant de forts effets de base.

Lundi, Israël devrait réaliser l’un des premiers mouvements de taux au monde en 2023, prolongeant son plus long cycle de resserrement monétaire depuis des décennies. La Banque d’Israël augmentera probablement à 3,75%, le plus haut depuis 2008, selon une enquête Bloomberg.

Le même jour, la Banque de Sierra Leone augmentera également probablement les taux pour endiguer une chute de ce qui était l’une des devises les moins performantes au monde au dernier trimestre de 2022. Pendant ce temps, le Conseil de politique monétaire de la Pologne devrait maintenir son taux de référence à 6,75% mercredi.

l’Amérique latine

L’enquête sur les attentes du marché de la banque centrale du Brésil démarre la semaine, suivie du rapport sur les envois de fonds du Mexique en novembre et des données commerciales sur l’année complète de la plus grande économie d’Amérique latine, qui devraient montrer que les exportations et les importations ont atteint des records en 2022.

Au début d’un jeudi chargé, les analystes s’attendent à ce que les données de la production industrielle brésilienne de novembre se soient affaiblies après une légère hausse en octobre.

Le procès-verbal de la réunion du 15 décembre de Banxico devrait souligner les indications des décideurs selon lesquelles le taux actuel de 10,50 % n’est pas le taux terminal. Étant donné qu’il a toujours été le membre le plus pacifiste du conseil d’administration, les observateurs mexicains attendent également avec impatience des nouvelles de qui sera nommé pour remplacer le sous-gouverneur Gerardo Esquivel.

La demande incessante dans l’économie à la croissance la plus rapide de la région devrait avoir poussé l’inflation colombienne à la hausse par rapport au taux de novembre de 12,53 % en glissement annuel. L’inflation annuelle a plus que doublé en 2022 et est plus de quatre fois supérieure à l’objectif de 3 %.

En clôture de la semaine, les données publiées vendredi pourraient montrer que l’inflation globale au Chili s’est légèrement refroidie par rapport aux 13,3 % de novembre. La présidente de la Banco Central de Chile, Rosanna Costa, et son conseil d’administration ont déclaré que le taux directeur resterait à 11,25 % jusqu’à ce qu’ils soient certains que l’inflation revienne vers leur objectif de 3 %.